Les cotations et La négociation
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Les contrats à terme (ou contrats à terme ferme) se définissent comme l'engagement d'acheter ou de vendre une quantité déterminée d'un produit financier à un prix et à une date fixés au moment de la conclusion du contrat. L'opération peut être dénouée à l'échéance préétablie :
A la fin de chaque séance de négociation, les positions détenues par les donneurs d'ordres sont fictivement liquidées au cours de compensation. Cette liquidation fait apparaître une marge potentielle, débitrice ou créditrice. Cette marge induit un flux financier quotidien ou appel de marge, débiteur ou créditeur pour le donneur d'ordres. Le cours de compensation sur les contrats à terme fermes est établi à l'issue de chaque séance de négociation par Euronext Paris SA pour le compte de Clearnet à partir des cours cotés en fin de séance. Il sert à la détermination de l'appel de marges et à la valorisation des contrats en position. La liquidation représente le dénouement d'une position ouverte à l'échéance par compensation financière. Ce terme s'applique également à la liquidation d'office d'une position à l'initiative de la chambre de compensation dans le cas d'une défaillance d'un adhérent compensateur ou à l'initiative d'un adhérent compensateur dans le cas d'une défaillance d'un donneur d'ordres dont il tient les comptes. |
